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港股煤炭股大涨,全球最大煤炭出口国印尼1月禁止出口,影响几何?

云财情   2022-01-03 00:00:03   阅读(18)

财联社(上海,编辑 谢盛)讯,《联合早报》1月1日消息,印度尼西亚因担忧国内电力供应不足,于2022年1月禁止煤炭出口。印尼是全球最大的动力煤出口国,2020年的出口量约达4亿吨。据报道,印尼网络媒体Kumparan引述印尼能源部的一封信说,能源部通知所有港口将所有煤炭储存起来,以供应给国内发电厂和独立发电商(IPP)。

1月3日,港股率先开市,其中煤炭板块大涨反应该预期,兖州煤业股份(01171)涨4.52%、中国神华(01088)涨1.86%。

印尼为全球及我国最大煤炭供给方

作为全球最大动力煤出口国,印尼2021年1-10月共出口3.6亿吨煤炭,同比增长9.34%。

印尼是我国煤炭/动力煤第一大进口来源国。2021年1~11月,进口印尼动力煤1.77亿吨,同比增长54.4%,占进口动力煤总量的74.4%。

本次印尼政策出台背景

2021年下半年以来,受全球煤炭供给日趋紧张影响,叠动加对内供应煤价过低,导致煤矿矿对印尼国内电厂消极供煤,印尼当地电厂库存持续保持在1天以下水平。

印尼能源部矿业煤炭局局长此前声称几个月以来,印尼煤矿均不能按照“国内市场供应义务” 足额供应国内电厂,导致年底出现煤炭缺口

他进一步解释道,禁止所有出口煤炭实属他们意料之举,属临时性措施。如果政府不实施出口禁令,近20家电厂电力供应将出现问题,则将面临全面停电。

至于何时恢复出口?他说要根据国家电力公司及独立电厂的库存进一步评估。

印尼全球禁止出口煤影响分析

根据国盛证券煤炭团队测算,2021年,我国自印尼月均进口动力煤约1600万吨,若印尼禁止煤炭出口,将影响我国动力煤有效供应的5.3%,且考虑到目前澳煤依然受限,其他国家进口体量有限,因此短期内该缺口难以通过其他国家进行弥补,若印尼出口禁令长期持续或将造成我国动力煤市场重回供需平衡甚至略偏紧局面。

因近期国内煤价跌幅较大,进口煤价格开始小幅倒挂,这将极大的限制国内终端用户和贸易商进口煤采购热情,进口煤数量的减少将对国内煤炭市场形成较强支撑。

申万宏源证券煤炭团队点评认为,印尼众多煤矿为地方军阀控制,即便1月禁止,2月出口量也将反弹。远期印尼出口规模必然减少,但是月极端冲击也将被逐步淡化。

但对于我国而言,短期影响不能忽视。

截至12月30日,东南沿海8省电厂库存3343.4万吨,可用天数14.5天。预计因印尼1月煤炭出口禁止令,将导致沿海8省电厂库存至少下降至1500-1800万吨水平,基本降低至保供补库前的10月初水平,甚至更低。

如果1月中旬,因重大赛事导致内蒙露天煤矿生产受限,那也将是雪上加霜,我国煤炭供给紧张局面将在3月就开始出现。

如果煤炭供给进入2022年3-4月保供煤的“明盘生产”开始大规模退出,此次印尼出口煤禁止令将进一步加剧我国煤炭进入5-6月的供给紧张局面,煤价或将再次大幅上涨。

相关上市公司影响

国盛证券认为,本次印尼禁止出口政策尤为利好拥有海外煤炭资源,且销往日本、韩国的兖矿能源

坚守核心资产,看好高长协占比、高分红煤企的估值修复,重点关注:中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源。

以及“双碳”目标下传统能源企业转型值得期待,包括电投能源(绿电)、华阳股份(储能)、淮北矿业(新材料、绿电),兖矿能源(新材料、绿电)。

积极布局山西国改,有资产注入预期的晋控煤业。

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