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小摩:数万亿流动性将涌入市场,2021年美股或飙升

云财情   2021-12-31 00:00:31   阅读(2)

智通财经APP获悉,摩根大通定量策略师Nikolas Panigirtzoglou发表报告称,对美国股市来说,再没有比另一场经济震动(比如新一轮封锁措施)更好的消息了,因为更多经济阵痛意味着更多的美联储干预,尤其是在国会陷入额外财政刺激僵局的情况下。

Panigirtzoglou表示:“尽管在短期内产生了负面影响,但重新出现的经济封锁以及由此导致的增长疲软,可能会推动更多的量化宽松政策,创造更多的流动性,从而在中长期内提振风险资产上涨。”

Panigirtzoglou还表示,经济越糟糕,风险资产表现越好,因为美国私营部门金融资产规模已达到GDP的6.2倍创历史新高,美联储别无选择,只能介入市场并继续推高股价。

另外,美国家庭净资产(主要是金融资产)与GDP的比值也创新高

在疫苗的推动下,不确定性从美国大选前的极高水平持续下降。不确定性的下降趋势有望持续至2021年。随着时间的推移,预防性储蓄的需求减少。

Panigirtzoglou认为,这“意味着,到明年为止,作为量化宽松和信贷创造功能而注入的流动性,将有更大一部分被配置到股票等收益率更高的非现金资产中。”

尽管美联储在2020年注入的数万亿流动性中,有相当一部分最终流入各种现金等价物中。其中,最明显的是货币市场基金,该基金在大范围的封锁后激增1万亿美元以上。

但随着形势正常化,以及更多流动性从现金等价物转向风险资产,过剩的流动性叠加股市上行势头,将导致美股股价飙升。

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